基金公司:互聯(lián)網(wǎng)行情不會(huì)一蹴而就
2015年 / 03月26日
在連續(xù)三個(gè)月的快速拉升后，新興產(chǎn)業(yè)板塊估值及機(jī)構(gòu)投資者的容忍度都大幅提升，但是短期內(nèi)股價(jià)的大幅上漲也使得近期市場(chǎng)開始劇烈震蕩，盡管昨日接受記者采訪的深圳一些公私募基金表示仍強(qiáng)烈看好互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)，但他們也認(rèn)為新興成長(zhǎng)股的崛起并不是一蹴而就的，大牛市中某個(gè)階段也存在小熊的可能，而這將是買入時(shí)機(jī)。
機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行情普遍樂觀
互聯(lián)網(wǎng)板塊昨日再現(xiàn)漲停潮，盤中個(gè)股表現(xiàn)精彩紛呈，中科金財(cái)、朗瑪信息、東易日盛、宋城演藝、二三四五等股票紛紛漲停，分別涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)家裝、互聯(lián)網(wǎng)演藝、網(wǎng)絡(luò)瀏覽器等領(lǐng)域。但昨日盤中個(gè)股表現(xiàn)有所分化，不少前期領(lǐng)先市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)股開始走弱，盤中劇烈震蕩現(xiàn)象頻頻。
機(jī)構(gòu)投資者普遍對(duì)這輪行情持樂觀態(tài)度，融通基金經(jīng)理劉格菘在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)大爆發(fā)機(jī)會(huì)，互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)正在重構(gòu)企業(yè)的商業(yè)環(huán)境、個(gè)人的生活場(chǎng)景、政府的行為方式，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正在一個(gè)一個(gè)被互聯(lián)網(wǎng)跨界顛覆，資產(chǎn)管理行業(yè)的估值體系也正在被重構(gòu)。在傳統(tǒng)的垂直型商業(yè)模式下，企業(yè)有銷售就有現(xiàn)金流，因此現(xiàn)金流估值折現(xiàn)模型可以估算出現(xiàn)金流穩(wěn)定的公司價(jià)值。但很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)前期只有流量沒有現(xiàn)金流，一旦商業(yè)模式成熟，后期的現(xiàn)金流會(huì)隨多種變現(xiàn)模式加速流向互聯(lián)網(wǎng)公司，在這種情況下，如果仍舊堅(jiān)守傳統(tǒng)的估值方法必然會(huì)錯(cuò)判互聯(lián)網(wǎng)公司的價(jià)值。
他進(jìn)一步表示，A股的互聯(lián)網(wǎng)大牛市已經(jīng)啟動(dòng)，即便市場(chǎng)在短期出現(xiàn)一次調(diào)整，也僅僅是某種戰(zhàn)術(shù)上的分歧造成的，不會(huì)對(duì)整個(gè)行情的整體產(chǎn)生影響，在調(diào)整過程中仍將會(huì)有大量資金進(jìn)入優(yōu)質(zhì)品種。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中，勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生新的支柱性產(chǎn)業(yè)，例如高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、醫(yī)療、教育、體育文化娛樂、新能源等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)會(huì)在宏觀產(chǎn)業(yè)政策與信貸政策的支持下不斷壯大，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出“中等收入陷阱”的保障。
互聯(lián)網(wǎng)已成最大風(fēng)口
昨日一位剛剛從某基金公司研究總監(jiān)任上離職的某私募基金經(jīng)理也指出，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)將帶來前所未有的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，并給中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來有力推動(dòng)，未來中國(guó)股市的牛市格局絕不僅僅是一年的機(jī)會(huì)，而是在未來三四年內(nèi)呈現(xiàn)連續(xù)性的牛市特征。不過這位私募基金經(jīng)理也強(qiáng)調(diào)，就目前而言，A股的互聯(lián)網(wǎng)與科技板塊的確已經(jīng)出現(xiàn)某些泡沫跡象，但泡沫或變得更大，或有階段性破裂可能，即在大牛市中存在小熊市的可能性。
而大摩華鑫基金日前發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)滲透最為徹底的電子商務(wù)在我國(guó)經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，電子商務(wù)極大地帶動(dòng)了就業(yè)、創(chuàng)造了就業(yè)崗位，而且刺激了消費(fèi)，站在“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口上順勢(shì)而為，會(huì)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛起來。近年來，一些傳統(tǒng)企業(yè)紛紛觸網(wǎng)，無論是形勢(shì)所迫還是追求時(shí)髦，互聯(lián)網(wǎng)為企業(yè)帶來的效率提升是顯而易見的，互聯(lián)網(wǎng)已成為最大的風(fēng)口。
上述基金強(qiáng)調(diào)，互聯(lián)網(wǎng)化成為眾多服務(wù)行業(yè)轉(zhuǎn)型的主流方向，如互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)教育等。由于本身信息化程度較高，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用較為容易推行，金融行業(yè)成為“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展最快的行業(yè)之一。在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，2013年“余額寶”誕生，“寶寶”類產(chǎn)品帶來的了貨幣基金萬(wàn)億規(guī)模的增長(zhǎng)，顛覆了民眾傳統(tǒng)的理財(cái)方式。互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策有望于近期落地，屆時(shí)P2P、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等創(chuàng)新型業(yè)務(wù)將有望陽(yáng)光化，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融仍處于起步階段，長(zhǎng)期發(fā)展值得期待，考慮到市場(chǎng)的長(zhǎng)期性，新興產(chǎn)業(yè)的市值成長(zhǎng)不可能一蹴而就。
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